소프트웨어만 뛰고 반도체는 무너진 갈라진 장

지수만 보면 조용한 하락이었다. 그러나 관리 종목 안에서는 소프트웨어가 급등하고 반도체와 데이터센터가 무너지며 방향이 완전히 갈렸다.

S&P 500은 0.48%, Nasdaq은 0.56% 내렸다. Dow와 Russell 2000도 각각 0.29%, 0.40% 하락했다. 낙폭은 크지 않았지만 관리 종목 274개 중 171개가 내렸고 수익률 중앙값은 -1.07%였다. SPY와 QQQ는 20일선 아래에 머물렀으며 QQQ와 IWM은 50일선도 밑돌았다. 지수보다 내부 체감이 약한 장이었다.

소프트웨어의 반등은 넓었고 추세선도 받쳐줬다

소프트웨어는 평균 7.18% 오르며 22개 중분류 가운데 1위를 기록했다. 관심 종목의 88.9%가 상승했고 69.4%가 20일선 위에 있었다. 하루 등락뿐 아니라 단기 추세 위치까지 다른 분류보다 강했다.

CrowdStrike와 Palo Alto Networks는 각각 13.85%, 13.09% 올랐다. Roblox도 12.73% 상승했고 세 종목 모두 거래량이 20일 평균의 1.8배를 넘었다. Cloudflare, SAP와 Adobe까지 상승에 참여했다. 한두 종목이 평균을 끌어올린 움직임이 아니라 보안, 클라우드와 응용 소프트웨어로 매수가 퍼진 흐름이었다.

반도체와 데이터센터에서는 피할 곳이 거의 없었다

반도체는 평균 6.67%, 데이터센터는 6.16% 하락했다. 반도체 관심 종목 중 오른 비율은 5.3%뿐이었고 데이터센터에서는 상승 종목이 없었다. 두 분류에서 20일선 위에 남은 종목도 각각 22.8%, 9.5%에 그쳤다.

Teradyne은 13.30%, Coherent는 12.73% 내렸다. Corning과 Nokia도 13% 넘게 하락했고 거래량이 평소보다 크게 늘었다. Lam Research, ASML, Monolithic Power Systems와 ON Semiconductor까지 하락이 이어졌다. 당일 공식 자료에서 이 종목들을 동시에 설명할 공통 사건은 확인하지 못했다. 그래서 개별 악재가 연쇄적으로 발생했다기보다 소프트웨어와 하드웨어 사이의 극단적인 상대 흐름으로 기록한다.

헬스케어는 약한 시장에서 조용히 버텼다

헬스케어는 평균 1.37% 상승했고 관심 종목의 86.0%가 올랐다. 의료기기와 의료서비스는 각각 2.49%, 1.93% 상승했으며 두 분류의 모든 관리 종목이 플러스로 마감했다.

Medtronic은 3.12%, Cigna는 3.31% 올랐다. 기술주 안에서 방향이 크게 갈리는 동안 헬스케어가 넓은 상승 폭을 보였다는 점은 이날 시장이 단순한 위험 회피만은 아니었음을 보여준다. 다만 헬스케어 전체에서 20일선 위 종목은 53.2%로, 강한 하루가 곧바로 장기 추세의 확정은 아니다.

확인된 공시는 가격의 일부만 설명했다

Strategy는 비트코인을 추가 매수하거나 매도하지 않았고, 변동금리 우선주 STRC 142만467주를 1억3,930만달러에 매입했다고 밝혔다. MSTR은 4.56% 올랐지만 거래량은 20일 평균의 0.64배였다. 공시와 상승의 시간 순서는 맞아도 강한 신규 수요가 붙었다고 말하기에는 거래량 근거가 약했다.

Oracle은 Larry Ellison이 주식 매도용 10b5-1 계획을 취소했고 실제 매도된 주식은 없다고 공시했다. 잠재 매도 부담이 현실화되지 않았는데도 ORCL은 거래량 1.58배를 동반해 3.65% 내렸다. 회사 공시보다 기술 하드웨어 전반의 약세가 가격에 더 크게 나타난 장면이다.

Western Digital은 2028년 만기 3.00% 전환사채를 11월에 전액 상환할 계획이며, 대부분의 보유자가 그 전에 전환할 것으로 예상한다고 밝혔다. WDC는 4.53% 하락했다. 전환 시 일부 주식 결제 가능성은 확인되지만 반도체 분류 전체가 크게 내렸으므로 낙폭을 전환사채 하나로 설명하지 않았다.

다음 장은 두 극단이 좁혀지는지 확인할 차례다

현재 판단은 지수의 완만한 하락보다 업종 간 분리가 훨씬 강했다이다. 소프트웨어 강세가 이어지면서 반도체와 데이터센터의 상승 종목 비율도 회복되면 기술주 내부 순환으로 볼 여지가 생긴다. 반대로 소프트웨어까지 꺾이고 하락 종목 수가 더 늘면 이날의 분리는 시장 전반 약세의 전조였다고 판단을 바꿔야 한다.

9월 FOMC를 앞두고 SPY와 QQQ가 20일선을 되찾는지도 함께 보겠다. 지수 한 줄보다 소프트웨어의 거래량 유지와 반도체의 하락 확산이 줄어드는지를 먼저 확인한다.